Realias styrelse rekommenderar budet
Styrelsen i Realia lämnade i fredags beskedet att den rekommenderar aktieägarna att acceptera det erbjudande som Columna lämnat dem. Det främsta skälet sägs vara att ett samgående mellan Columna och Realia skulle skingra osäkerheten till Realias ägarstruktur. Värdet av att skingra denna osäkerhet överstiger, enligt styrelsens uppfattning, risken för Realias aktieägare som följer av de osäkerheter som rör Columnas legala förhållanden. Det sistnämnda är något som Leimdörfer i sin ”fairness opinion” fäst stor vikt vid och som lett till att Leimdörfer inte anser budet skäligt (se annan artikel). En annan faktor som styrelsen anser talar för ett samgående är att Realias aktieägare (exklusive Columna) erhåller en större andel i ägandet i den nya koncernen änvad detta aktieägarkollektiv ägde i Realia. Andra positiva inslag är att substansvärde och kassaflöden ökar för Realias aktieägare efter transaktionen och att de betydande förlustavdragen hos Columna får ett ekonomiskt värde genom Realias löpande positiva resultat.