Fastigheterna på väg genom taket
DI:s reporter Per Lindvall konstaterar att hans krönika från februari i år inte alls stämt med utvecklingen. ”Glöm fastigheter” skrev han då avseende det kommande årets utveckling på Stockholmsbörsen. Utvecklingen har blivit en annan där fastighetsaktier utklassat de flesta andra branscher. Lindvall konstaterar att det är de sjunkande långräntorna som är huvudanledningen till denna utveckling. Men Lindvall tycker det finns få saker som talar för att fastighetsaktier som grupp nu är undervärderade. Den attraktiva direktavkastningen har fallit i jämförelse med andra attraktiva alternativ som verkstadsföretag t.ex. Banker och välskötta verkstadsföretag har väsentligt större kapacitet att långsiktigt öka utdelningsnivån än vad fastighetsbolagen har argumenterar Lindvall. Att fastighetsbolagen handlas med premie istället för rabatt på substansen är också ett tecken. Förra gången det inträffade var i slutet av 80-talet. Det är den stora kapitaltillströmningen som möjligen kan driva utvecklingen ytterligare, men fallhöjden på marknaden ökar då också väsentligt. Åtminstone om man inte tror att den nuvarande räntenivån inte är uthållig, och det tror inte Lindvall att den är.
