Podcasten intervjuar Heimstadens vice vd

Fastighetsvärldens samarbete med podcasten Fastighet & Finans fortsätter. Nu släpps det tjugotredje avsnittet (lyssna här) och denna gång är det en intervju som står i fokus med ingen mindre än Heimstadens vice VD och CIO Christian Fladeland.

Christian kommenterar bland annat vad direktavkastningskravet är idag på den portfölj som Heimstaden Bostad i en uppmärksammad affär förvärvade från Akelius hösten 2021 på låga 2,2 procent. Bolaget har under året svängt från förvärv till att nu indikera att fastighetsförsäljningar till privatmarknaden ska ske i stor utsträckning fram till och med 2025 för att hantera kreditratingen; en plan som Christian ser stora möjligheter att lyckas med i främst Nederländerna, Tyskland, Danmark och Norge.

När medias rapportering om bolaget kommer på tal adresseras en del av de felaktigheter bolaget själv upplevt där framförallt behovet av likviditet lyfts fram: ”Jag har aldrig sagt att vi behöver likviditet, jag har sagt att vi potentiellt behöver se över vår situation för att försvara vår kreditrating”.

Kreditratingen har ofta lyfts fram som en nyckel för Heimstaden Bostad och att den ska hållas på Investment Grade-nivå råder det inga tvivel om: ”Det finns en risk att S&P inte litar fullt ut på vår privatiseringsplan och nedgraderar oss ett hack till BBB- men där ämnar vi göra tillräckligt för att se till att en nedgradering till High Yield inte blir aktuell”.

Korruptionsryktena i Alecta kommenterar Christian kort och konstaterar samtidigt att de sett en väldigt hög korrelation mellan hur marginalerna på Heimstaden Bostads icke-säkerställda obligationer gått isär jämfört med de närmaste konkurrenterna: ”Media rapportering om Alecta sammanföll väldigt mycket med den omprissättningen”.

Heimstaden AB, som äger cirka 36% av kapitalet i Heimstaden Bostad, diskuteras länge i avsnittet där Christian får kommentera alltifrån försäljningen till bolagets egna ägare av en isländsk portfölj, varför aktieägaravtalet inte delas publikt, varför de är de enda av ägarna som har preferens aktie A, varför det är chockerande att folk inte förstår varför utdelningen på preferensaktierna ökar om LTV är högt samt hur han ser på faktumet att Heimstadens kreditinstrument handlar på väldigt låga nivåer som indikerar en hög konkursrisk. ”Vi är definitivt i en position att fortsätta betala kuponger på våra icke-säkerställda obligationer och våra hybrider, sedan får vi se vad som är rationellt att göra då vi måste ha respekt för prioritetsordningen i kapitalstrukturen”.