Allt under investment grade defineras ofta av marknaden som “skräpstatus”. Med skräpstatus på obligationerna kan det leda till färre möjliga investerare samt sämre räntevillkor för Balder.

Balder har de senaste månaderna vidtagit en rad åtgärder för att stärka den finansiella situationen, men det räckte inte för att ändra Moody’s nya ställningstagande.

Det är en rad nyckeltal som Moody’s pekar på och menar kommer att försvagas under de kommande kvartalen, bland annat räntetäckningsgraden som de definierar den. Belåningsgraden ser man också som relativt hög i dagens marknad där den samtidigt kan komma att öka givet risken för sänkta marknadsvärden på fastighetsportföljen.

Man förväntar sig inte att Balder nu kommer att genomföra några åtgärder som tydligt tar ned belåningsgraden, till exempel större försäljning eller en betydande nyemission.

Men Moody’s lägger till omdömet stabil efter det nya kreditbetyget Ba1. Det förklarar man med de åtgärder Balder genomfört på sistone vilket innebär att likviditeten är god och att denna täcker refinansieringsbehoven under de kommande 18 månaderna.

Man tror även på fortsatt stigande driftnetton men att det motverkas av högre finansieringskostnader. Även komplexiteten med många deläganden och jv:n anser Moody’s ger osäkerhet om vilka intäktströmmar Balder kan få från dem framåt.