Tur i oturen att Postnord går dåligt. First North-noterade ”enfastighetsbolaget” Delarka har en trygg hyresbetalare i Postnord i ytterligare nära nio år. Men det står nu alltså klart att Postnord helst vill lämna fastigheten. Det innebär att Delarka förr eller senare måste ta höjd för ombyggnadskostnader för omställning till en fleranvändarlösning samt allmän upprustning inför nya hyresgäster. De närmaste åren är den typen av kostnader närmast Postnords bekymmer, men beroende på hur väl de lyckas kan kostnaderna så småningom i stället hamna hos Delarka.

Under förra året refinansierades Delarka, ett obligationslån löstes och ersattes med banklån om 740 mkr. Genom åtgärden kunde företaget sänka sina finansieringskostnader med 17,5 mkr årligen. Bolaget bör därför kunna leverera ett förvaltningsresultat omkring 60 mkr de kommande åren, innan lånet behöver refinansieras 2021.

Nyligen betalade Delarka ut 40 mkr i utdelning till sina aktieägare och med ovanstående förvaltningsnetto finns sådant utrymme även de närmaste åren, även med hänsyn tagen till att bolaget behöver amortera 10-11 mkr per år. En tryggare lösning kan vara att amortera mer eller att fondera för framtida investeringsbehov.

Lånevillkoren säger att loan to value måste understiga 65 procent. Idag har fastigheten ett värde om 1260 mkr och belåningsgraden ligger på 58 procent.

Delarka förvärvade fastigheten i november 2013 från Vasakronan för 1,2 miljarder kronor.

Fastighetsvärlden Idag 2017-05-03