Stor rabatt i Wallenstam
Wallenstams höga belåning är idag ingen speciell risk, dels har bolaget chansen att lägga om äldre lån med hög ränta till nya med betydligt billigare lån, dels finns det ett stort övervärde som innebär att den justerade soliditeten i bolaget är 24 procent. Vinsten för 1997 kan skattas till 3,70 kronor per aktie med utgångspunkt från föregående års resultat, minskade finansieringskostnader och hittills gjorda försäljningar. Med tanke på fastighetsportföljens sammansättning, där bostäder utgör tre fjärdedelar, borde inte företaget handlas till en rabatt kring 28 procent, räknat på substansen efter latent skatt. I dag värderas Wallenstam till en implicit direktavkastning kring 7,2 procent. Stiger kursen med 20 procent till 65 kronor per aktie motsvarar detta en implicit avkastning kring 6,9 procent.