Pandox köper sju hotell utomlands för 4,1 miljard

Pandox har ingått avtal med Invesco om förvärv av sju hotellfastigheter  – fyra i Tyskland, två i Österrike och en i Nederländerna – med totalt 1.744 rum. Köpeskillingen uppgår 4,1 miljarder kronor. Direktavkastningen är 5,7 procent. Fyra av hotellen har cityläge och tre ligger vid flygplats. Det är Pandox andra stora förvärv på mindre än ett år.

Förvärvspriset per rum uppgår till cirka 2,35 miljoner kronor.

– Genom förvärvet tar Pandox steget in på två nya hotellmarknader och fyra nya intressanta hotellstäder. Vi förstärker närvaron i Tyskland, som är Europas största hotellmarknad, samt lägger två nya starka operatörer till vår samarbetsportfölj. Med detta förvärv visar vi också att det finns stor potential för Pandox att med god lönsamhet växa sin kärnaffär på de stora hotellmarknaderna i Europa, säger Anders Nissen, VD för Pandox.

Transaktionen stärker Pandox marknadsposition i Tyskland med ytterligare tre hotell i Frankfurt, Hamburg, Köln, samt ett hotell i München som är en ny stad för Pandox.

Affären etablerar Pandox i Österrike och Nederländerna med tre hotell i Wien, Salzburg och Amsterdam, vilka samtliga är nya länder och städer för Pandox.

Hotellen drivs av väletablerade hotelloperatörer (NH Hotels, Rezidor och Grand City Hotels) under välkända varumärken (NH, Radisson Blu och Park Hotel Amsterdam) med långa omsättningsbaserade hyresavtal med garantinivåer och delade investeringar, vilket är kärnan i Pandox affärsmodell.

Förvärvet finansieras genom ett nytt femårigt banklån med Aareal Bank om cirka 270 MEUR samt övriga existerande lånefaciliteter.

Förvärvet förväntas öka Pandox hyresintäkter med motsvarande cirka 250 MSEK och cash earnings med motsvarande cirka 140 MSEK under 2017, förutsatt att förvärvet slutförs innan 2016 års utgång.

Förvärvad portfölj har ett direktavkastningskrav om cirka 5,7 procent.

Samtliga hyresavtal är omsättningsbaserade med garantihyresnivåer. Den förvärvade portföljens genomsnittliga återstående löptid (WAULT) uppgår till 19 år.

Genom affären ökar Pandox belåningsgrad (netto) från cirka 45,5 procent till cirka 52,2 procent, vilket skall jämföras med bolagets finansiella mål om en belåningsgrad i intervallet 45-60 procent (brutto) med  normaliserad kassa. Portföljvärdet ökar från cirka 33,1 miljarder kronor till cirka 37,7 miljarder kronor.

Hotellen som ingår i transaktionen:

Förvärvet är Pandox andra stora på mindre än ett år. I december 2015 förvärvade bolaget 18 hotellfastigheter i Tyskland för 3,7 miljarder kronor, läs mer här. Vid sidan av de utländska köpen har Pandox även gjort några beståndsförsäljningar i Sverige, till bland annat Balder och Midstar, läs mer här.

Läs Fastighetsvärlden personporträtt på Anders Nissen här. Artikeln har rubriken ”Höjer varningsflagg”.

Fastighetsvärlden Idag 2016-11-18