Ny rapport: Räntorna största hotet för marknaden
Rapporten från Handelsbanken visar på polarisering mellan olika segment och att finansieringsfrågan blir allt viktigare.
Handelsbanken Capital Markets publicerar i dag en fastighetsrapport där de liksom många andra pekar på fortsatt tuffa tider för detaljhandel i citylägen och gallerior samt fortsatt styrka i logistiksektorn och stabilitet på bostadsmarknaden. De tror att ändrade beteenden som en effekt av pandemin kommer att påverka ekonomin även på längre sikt.
– Vi tror att detaljhandlare i stadskärnorna kommer ställas inför ett permanent lägre kundunderlag. Det betyder att detaljhandelsfastigheter är fortsatt iskallt på aktiemarknaden medan logistik och lager är stekhett, säger Handelsbankens chefsekonom Christina Nyman.
Men den stora framtidsfrågan är ändå finansieringen.
– Vi tror att inflationen kommer att vara fortsatt dämpad, efter temporär ökning nu, och att räntorna förblir låga länge till, vilket stöttar en omställning. Men stigande räntor ser vi ändå som det största hotet för fastighetsmarknaden, säger Nyman.
Företagsobligationer är numera en viktig finansieringskälla för svenska fastighetsbolag. I rapporten lyfter SHB fram att fastighetsbolagen nu även lånar stort på europamarknaden.
De svenska fastighetsbolagens andel av den svenska företagsobligationsmarknaden har från en redan hög nivå ökat kraftigt under 2021 och nått hela 62 procent. Samtidigt har det nästan varit rusning ut i euromarknaden för svenska fastighetsbolag.
De svenska fastighetsbolagen har stått för 18 procent av sektorns emissioner i euro så här långt under 2021. Fram till första veckan i maj hade svenska fastighetsbolag emitterat 33,4 mdr i den svenska företagsobligationsmarknaden och samtidigt emitterat motsvarande 42,5 mdr på euromarknaden.
– Vi tror att konkurrensen om finansiering fortsätter att hårdna med fokus på officiella kreditbetyg och hållbarhet som konkurrensmedel, säger Christina Nyman.
