Möjliga vinnare bland fastighetsobligationer

Fastighetsbolagen har god motståndskraft mot en besvärligare fastighetsmarknad vid en fortsatt lågräntemiljö. I prissättningen på deras obligationer finns både en del möjligheter och tydliga risker.

Tidigare i höstas rekryterade Arctic Securities Michael Johansson som analytiker från Swedbank där han arbetade som fastighetskreditanalytiker och nu släpper de sin första breda översikt av 26 nordiska fastighetsbolag och avger även rekommendationer avseende deras obligationslån på 6-12 månaders sikt.

Av dessa sätter man ”outperform” på nio bolag och ”underperform” på sex bolag. För ”outperform” gäller alltså att dessa handlas med en större kreditspread än kreditindex för motsvarande ratingkategori och omvänt för ”underperform”.

I den första gruppen, outperform, hamnar Heimstaden, Heimstaden Bostad, Wihlborgs, Stendörren, SBB, Sato, Sagax, Host Property samt Akelius.

Underperform sätter Arctic på obligationer från Kungsleden, NP3, Castellum, Atrium Ljungberg, Maxfastigheter samt Citycon.

I den underliggande analysen av marknaden samt bolagen ser Actic en låg men dock positiv värdeökning på 2-6 procent de närmaste två åren inom sektorer som bostäder, samhällsfastigheter, logistik och dagligvaruhandel. För kontor sätter man en negativ utveckling om minus 5-8 procent, minus 13-17 procent för handel samt minus 20-25 procent för hotell.

Fler Nyheter från förstasidan

NREP köper i Oslo för 3 miljarder

Medan Castellum och SBB strider om bestånd värt 50 miljarder så köper NREP för 3 miljarder kronor.

Hon blir boss över AL:s storsatsning inom ”nya” segmentet

Projektportföljen är på hela 36 miljarder, men 40 procent gäller annat än kontor och handel.

Tengelin: ”Jag vill bidra till tillväxt och framgång”

Intar vd-stolen efter Fredrik Lidjan. Fredrik Holmström: ”Vi har marknaden med oss”.

Lista: Sida fick 43 flyttalternativ – fyra hårdgranskades

FV berättar om de tre främsta utmanarna och om vilka fastighetsägare som lämnat in förslag – en del smått galna utifrån kriterierna.

Vill förlänga byggloven i kristider

Nytt förslag i civilutskottet.

Lämnar vd-stolen i 100-miljardersbolaget

Ett av landets absolut största fastighetsbolag söker ny vd.

Bakslag: Nobbar både SBB:s och Castellums bud

Nu har största ägaren satt ner foten.

Bryter affär kring prestigeprojekt

Köper åter två projekt. Söker ny delägare till ett tredje. Ursprungligt projektvärde: 7,6 miljarder kronor.

"Kan inte bara titta på kronor per kvadratmeter"

Kaoset under pandemin ritar om drabbade segmentet.

Börsdebutanten Stenhus förvärvar för 175 mkr

Förvärvar tre fastigheter om totalt 40.000 kvm.

SBB:s sex nya lockelser i budkriget mot Castellum

Dragkampen om ”norska Vasakronan” fortsätter. Samtidigt öppnar Entras styrelse för att åter granska SBB:s bud.

Topplista

15 största ägarna av samhällsfastigheter

Från att tidigare ha varit en strikt offentlig angelägenhet är ägandet av samhällsfastigheter i dag betydligt mer diversifierat. FV listar de 15 största.

Ilija Batljan besviken – men fortfarande hoppfull

Näringsministern kommenterar affären.

Tillbaka till förstasidan