Handelsbanken: Fastighetsvärdena planar ut

För fastighetsmarknden kommer en mer åtstramande penningpolitik och högre finansieringskostnader innebära att avkastningskraven stiger, men troligen inte redan i år.  

– Vår bedömning är att utsikterna det närmaste året förblir skapliga för fastighetsmarknaden, men att värdeökningarna bromsar in och gradvis planar ut, säger Handelsbankens chefsekonom Christina Nyman. 

Högre energipriser och inflation påverkar på flera sätt. Det ger förväntningar om stigande räntor och uppvärmningskostnaderna ökar. Om de kvarstår på en permanent högre nivå påverkar såväl företagens vinster som hushållens konsumtionsutrymme. Många hyreskontrakt på lokaler och bostäder är indexerade men överlag dämpas hyrestillväxten när vakansgraden stiger, varför mixen av inflation och efterfrågan är central, menar banken. 

I den fastighetsmarknadsrapport Handelsbanken presenterar idag finns flera negativa inslag för bostadsmarknaden, högre energipriser, ökad osäkerhet och tidigare räntehöjningar men inte någon stigande arbetslöshet – det kanske viktigaste för en stabil bostadsmarknad.

Banken resonerar att det genomsnittliga hushållet klarar de fördyringar om i snitt 1300 kronor i månaden som högre energipriser och en ränteuppgång innebär, men skillnaden i kostnader är stor beroende på boendeform, belåningsgrad och uppvärmningssystem. För de med små marginaler kan det bli tufft, menar banken. 

Bankens prognos på inflationen har som följd av kriget i Ukraina reviderats upp och (KPIF) bedöms nu uppgå till i genomsnitt 4,6 procent i år och 2,5 procent 2023. 

Trots konjunkturriskerna kommer den oväntat höga inflationen få Riksbanken att höja räntan redan i höst bedömer Handelsbankens ekonomer. 

– Vårt huvudscenario är att Riksbanken höjer räntan i september, men höjningen kan komma redan i juni, säger Christina Nyman.

Därefter är prognosen successiva räntehöjningar så att styrräntan ligger på 1,25 procent i slutet av 2024. Det betyder en gradvis ökning i boräntorna, både i de bundna och i de rörliga boräntorna, framöver. Även räntor till företag kommer stiga och nära fördubblas jämfört med idag.

Handelsbankens prognos är att bostadspriserna närapå planar ut kring dagens höga nivå. Även bostadsbyggandet tror man toppar i år med drygt 60 000 byggstartade bostäder, men att det sedan endast minskar svagt framöver. Det kommer att ligga på en nivå som överstiger befolkningstillväxten. 

– I ett scenario där energipriserna fortsätter öka kraftigt och räntorna stiger betydligt mer ökar boendekostnaderna betydligt snabbare än vi väntar oss och bostadspriserna kan då falla, säger Christina Nyman.