Formidabelt stor förändring från premium till rabatt

För ett år sedan handlades de flesta fastighetsaktierna med premium mot angivna substansvärden. Nu är det endast en handfull som fortfarande handlas till premium. Förändringen har varit enorm och betydligt snabbare än nedjusteringen av substansen i bolagens räkenskaper, så här långt.

Annons

Kursutvecklingen för fastighetsbolagen har varit kraftigt negativ överlag. Så här långt har dock inte bolagens uppgifter av de långsiktiga substansvärdena förändrats så mycket och det innebär att rabatten mot substans ökat kraftigt visar Sedis sammanställning över rabatter och premium för fastighetsbolagens aktier.

Det bolag som enligt sammanställningen just nu handlas till störst rabatt är Oscar Properties. 92 procent i rabatt! Redan vid förra årsskiftet hade Oscar Properties en betydande rabatt, nära 38 procent.
Det går ju inte att utläsa vad det är som konstituerar rabatten. Förutom att värdet på beståndet kanske ifrågasätts kan det vara riskerna i finansieringen, risk för nyemission etc som påverkar relationen kurs kontra substans.

Bolaget med näst störst rabatt är Corem som vid förra året handlades till en premie om 10 procent men där kursutvecklingen varit urusel så att bolagets B-aktie nu handlas med 71 procents rabatt.

Största rabatterna bland fastighetsbolagen
(inom parentes avser nivå vid förra årsskiftet

  1. Oscar Properties: -92,2% (-37,7%)
  2. Corem: -71,4% (10,3%)
  3. Studentbostäder i Norden: -70,8% (-2,9%)
  4. K2A: -59,6% (101,9%)
  5. SBB: -56,9% (47,2%)
  6. John Mattson: -54,2% (13,4%)
  7. Annehem: -53,7% (-8,9%)
  8. Eastnine: -52,8% (-12,2%)
  9. Arlandastad group: -52,4% (-14,8%)
  10. Fabege: -51,1% (-11,2%)

Premiumvärderade fastighetsbolag

  1. Sagax: 129,1% (211,0%)
  2. NP3: 49,9% (205,6%)
  3. SLP: 11,3% (-)
  4. Catena: 5,2% (74,2%)

Några få bolag har alltså fortfarande aktiekurser som fortfarande innebär en premiumvärdering. Det är Sagax, NP3, SLP och Catena. SLP är nya för året men de övriga hade betydligt högre premiumvärderingar för ett år sedan. Att Sagax fortfarande har en premie på över 100 procent är i skenet av den övriga utvecklingen smått surrealistisk.
Gemensamt för dessa fyra bolag är att de främst inriktat sig på fastigheter med något högre löpande avkastning.

Nu väntar nya värderingar per årsskiftet och även om många pratat för varan och tycker att marknaden är förhållandevis stabil så lär det bli betydande förändringar i flera bolags substansvärden. Redan tidigare har värderarna börjat skruva ned nivåerna på främst bostadsfastigheter.  Om någon månad kan det ha skett stora förändringar i Sedis lista över rabatt och premium, även utan att kurserna rört sig nämnvärt. Kolla hela Sedis lista över rabatt och premium här.

Fler Nyheter från förstasidan

”Det är en enorm hyresförlust och stor skada”

Drabbad fastighetsägare berättar för Fastighetsvärlden om vad som händer nu, efter raset utanför Stenungsund.

Logistea dubblar till 13 miljarder

Framstående fastighetsinvesterare storägare i båda. Zuckerman till FV: ”Matchar varandra oerhört väl”.

Bildextra: Höghus tar plats i ny stadsdel

Utökar med 189 lägenheter. Byggnaderna blir 19, 16 och 7 våningar höga.

Västerås köper stationshuset av Jernhusen

Västeråsbolaget VCAB köper Jernhusens 51 procent.

SPG, Oslo

Köper FutureBuilt-projekt

Cirkulärbostadsprojekt som innefattar 240 bostäder.

Ny skola i Stockholm blir inte av

Behovet av skolplatser sjunker kraftigt – då läggs planen på grundskola och idrottshall ner.

Hyr ut 3.600 kvm

Det noterade bolaget tappar även två hyresgäster.

Bygger nytt i Solna

Smått historiskt besked.

Får toppjobb av regeringen

Ska leda Sverige till spets.

Logistik-vakanser dubblats – stabilare framöver

Se utvecklingen i 14 heta delmarknader i Stockholms- och Göteborgsområdet.

Bryter avtal om polishus i norrort

Andra tappade projektet under 2024.

Liljewall, Malmö, EON.

Bilder: Så blir Malmös nya landmärke

70 meter hög vattentank i Norra hamnen. Liljewall vann arkitekttävling.

Nrep miljardköper från Skanska

Drygt 20.000 kvm ingår i transaktionen.

Tillbaka till förstasidan